国泰君安旗下又一支基金首期成功完成了募资。

(资料图)

2023年6月27日，投中网获悉，国泰君安携手浦东新区政府发起设立上海浦东引领区国泰君安科创一号私募基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“浦东引领区科创一号基金”）。据了解，该基金获超额认购，首期规模达41亿元，国泰君安旗下全资子公司——国泰君安创新投资有限公司担任基金管理人。

“浦东引领区科创一号基金”LP阵容堪称强大，国泰君安创新投资和上海浦东引领区投资中心为基石投资人，张江高科、联和投资、太平洋保险、浙江东方集团、厦门国贸华瑞、上海国际信托、湖州市产业基金、苏州中方财团、恒生电子和重庆渝富等大型国企、政府投资平台、产业龙头和金融机构都参与了投资。

当前，创投市场募资形势持续紧张，但国泰君安创新投资近几年的募资表现尤其亮眼——3年时间，成功打造4只旗舰基金矩阵，逆势募资规模近400亿元，累计管理规模超过670亿元。

如此强悍的穿越周期的募资能力，国泰君安创新投资是如何炼成的？

券商市场化母基金“先行者”

当前，券商加速布局母基金已成趋势，而国泰君安堪称券商市场化母基金的“创新样本”。

早在2020年12月，国泰君安发起设立的上海国泰君安创新股权投资母基金中心（简称“国泰君安母基金”）完成首轮封闭，并已正式进入投资期。按照计划，国泰君安母基金目标规模500亿，分期分批设立，首期规模80亿，定位为具有投资银行特色、服务于国家战略和深耕产业的市场化母基金，标志着券商私募管理公司将从简单的母基金管理人，向市场化母基金发起人+管理人角色转型。

运作2年多来，国泰君安母基金已成为市场化母基金的杰出代表。据了解，该基金已累计出资近50亿元，并连续两年获得投中网“中国最佳私募股权投资机构”“中国最佳有限合伙人”“中国最佳券商私募基金子公司”等荣誉。

其背后的券商私募子公司——国泰君安创新投资成立于2009年，重点聚焦新兴科技、生物医药、绿色发展等赛道，形成了以“母基金+产业基金”为核心的投资策略，并打造了城市更新和新基建、特殊机遇等另类投资业务线。

截至目前，该平台管理规模已超过670亿元，直接投资项目100多个，迈瑞医疗、华大智造、华天软件、上海兆芯等，均是其所投代表性项目。在母基金投资方面，国泰君安创新投资坚持用产业思维做母基金，重点关注独具特色的垂直行业子基金，累计投资子基金数量超过50家、底层项目超过600家，培育上市企业12家、国家级专精特新企业近70家。

拥有穿越周期的募资能力，是衡量一家投资机构品牌沉淀、行业地位的关键指标之一。此次能够联合浦东政府发起设立科创基金，其中很重要的因素在于公司优异的投资业绩、深厚的产业资源、不断提升的人才密度以及逐渐完善的运营能力。

国泰君安创新投资对投中网表示，作为“浦东引领区科创一号基金”管理人，国泰君安积极践行“与国同进”的使命担当，与国家战略同频、与时代使命共振，深度服务集成电路、人工智能和生物医药等上海三大先导产业，持续推动“科技-金融-产业”高水平循环。

科技投资，产业思维做母基金

区别于单纯的财务投资机构，国泰君安创新投资通过“母基金+产业基金”的打法，基于对产业的深度研究和对周期的准确理解，专注中国科技供应链的结构性产业机会，在新兴科技、高端制造、生命健康和绿色发展等前沿领域深度布局，打造了鲜明的“科技投资”标签。

而投研能力正是国泰君安创新投资的核心竞争力之一。

据了解，国泰君安创新投资建立了适应中国私募股权投资市场的研究体系，打造了宏观策略、新兴科技、生命健康和绿色发展四大研究中心；通过自上而下的投资战略研究、自下而上的具体行业研究，打造双向闭环的研究任务体系、“两翼三维”的研究产品体系，实现“投资引领研究、研究驱动投资”的良性循环；坚持从产业中来，到产业中去，构建基于产业思维的独特研究框架，并结合外部专家网络，营造专业开放的研究氛围，厚植“研究型驱动”的投研底色。

“我们坚持用产业思维做母基金，以母基金作为培育产业生态的重要抓手。”国泰君安创新投资董事长江伟曾在行业论坛上公开表示。

值得一提的是，国泰君安创新投资的策略有其特色。以母基金为桥梁，实现产业龙头与科技企业、政府园区与创新项目的双向赋能，搭建自己的“创新朋友圈”和“产业生态圈”。

其母基金对以CVC为代表的垂直赛道GP青睐有加。这是因为CVC凭借自身特色能力——天然的产业上下资源和CVC对项目、技术的前瞻判断有一定优势，将长期成为股权投资市场的重要组成部分，CVC投资比重增加一定是中国股权投资市场未来的趋势。

据了解，国泰君安创新投资在积极发展与CVC的合作，这些CVC背靠的大企业要么是上下游的汇聚节点，辐射大量的上下游企业；要么是重要的双边交易平台，掌握了信息流和资金流；要么是直接面向客户提供高价值终端产品，对供应链具有控制力。“我们也希望和更多的优秀CVC进行合作，发挥国泰君安在政府园区、产业龙头、专业投研、债权融资、并购整合等方面的综合资源与服务优势，更好地帮助产业企业拓宽创新和业务边界。”

在选择GP方面，国泰君安构建了 “三横四纵”的全方位、网格化的筛选评估模型。

“三横”主要是看团队和机制层面,主要考察维度包括团队能力、机构化、激励约束机制，要着重进行横向对比；“四纵”主要看投资层面，主要考察维度包括投资策略演进、投资执行情况、历史业绩、储备项目，既要看过去，更要看未来，要着重关注纵向变化。

投中网了解到，其内部的筛选评估模型具体又可细分至100个打分指标，根据打分结果和综合评估形成决策依据。

全仓硬核科技，投国家最需要的赛道

全仓硬核科技，专投国家最需要的领域，显然是国泰君安创新投资的基本方针。

以芯片行业为例。根据公开资料，2021年，国泰君安创新投资7亿元领投上海兆芯A轮增资项目，助力兆芯加快产品研发、开拓应用场景。

近年来，聚焦新兴科技、生命健康、绿色发展等战略新兴产业，国泰君安创新投资重点布局了细胞治疗、基因检测、半导体设备和材料、汽车电子、医疗器械等众多前沿领域，培育孵化了迈瑞医疗、华天软件、博纯材料、汇禾医疗和宜明细胞等一系列未来科创领导者的标杆企业落地生根，全力服务国家提升创新策源能力、构建世界级产业集群。

此外，通过发挥“产业+投行”“投资+投行”的服务优势，国泰君安正在不断强化与地方政府和科技园区的战略合作，打造科创企业全生命周期投资和金融服务体系。2022年3月，国泰君安与临港新片区携手设立80亿元临港国泰君安科技前沿产业基金，并与临港新片区打造了“特色基金+特色孵化+特色园区”创新合作模式，已经成为区域合作的标杆案例。

关键词：